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국채와 수익

미국 국채는 미국 연방정부에서 보장하기 때문에 안전자산 중에서도 가장 안전하다는 평가를 받는다. 주식 투자에서 발생하는 위험을 헷지하기 위해서나, 장기간 안정적인 수익을 기대하며 분산 투자시 선호되고 있다.

인플레이션과 은행 실패 사이의 과정

인플레이션에 관한 통계치들이 발표되었다. 기본적으로 지난 몇 달동안의 결과와 흡사하다. 헤드라인 인플레이션은 아주 낮아진 반면에 근원 인플레이션은 잠잠해졌지만 여전히 목표치에 비해 높다. 사실 지난 달에는 월별 물가변동만 본다면 근원 인플레이션은 2.4%에서 3.6% 수준으로 조금 상승한 반면, 전체적 물가 수준은 하락했다.

현재 미국채 시장에는 기현상이 발생하고 있다. 수익률 곡선의 역전 현상이다. 이는 단기 채권의 수익률이 장기 채권에 비해 높아지는 현상을 의미한다. 역사적으로 이것은 불길한 징조로 받아들이고 있는데, 실제로 1980년 이후 수익률 곡선이 역전되기만 하면 항상 불황이 찾아왔다. 이러한 이유로 많은 전문가들이 불황이 멀지 않았다는 경고를 하고 있다. 하...

이 글은 지난 3월 우리가 경제학 원론 교과서로 많은 쓰는 교재의 저자인 하버드 대학 경제학과 교수 맨큐의 생각을 정리하며 나의 생각을 약간 첨부해 본다.